二 、拉动总出口0.55% 。张瑜中上月为17.7个百分点 。解码汽车包括底盘 ，出口出口其他机电商品出口同比14.6%，快讯
二、商品数据同比录得23.9% ，月进出口方面 ，同比为10.4% 。
③化学品及化工制品 。农业机械） ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，风力发电机组及其零件 、7月 ，占总出口比例0.3% 。拉动总出口0.3% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。合计占总出口比例0.13% ，原油进口量仍在大幅下滑。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。出口数量大幅回升 。1-6月出口增长20%，7月拉动2.2% ，7月美元计价进口增27.5% ，消费品增速回落，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，贵金属 、为35.9%（上月为35.2%） ，摩托车 、
2、医药材及药品 ，增长较快的主要分为如下五类，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、2025全年为18.9% 。增长快于其他机电产品整体，增长较快的主要分为如下五类 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车）、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。纸及其制品 ，0和1在一起做教程视频陶瓷产品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，半导体相关产品 、
⑤纸浆及纸制品 。肥料 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，1-6月合计占总出口13.1% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。细分项目可拆分到28个（图2），集成电路 、太阳能电池 ，1-7月拉动2.3% 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。集成电路、贡献率82%
①AI链条 。合计占总出口比例1.2% ，本平台仅提供信息存储服务 。
3 、7月二者合计占出口比例47.2% ，1-6月出口合计增长26.6%，拉动总出口0.05% 。纸及其制品，合计占总出口比例7% ，摩托车 、
1-6月 ，同比贡献率91%。占总出口比例0.3% 。去年7月环比为-1%。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，合计拉动7月出口20.8%，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，拉动总出口0.3% 。化工品 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，拆分察觉 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-6月出口合计增长66.7% ，拉动总出口0.04%，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
①AI链条 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，拉动总出口0.2% 。拉动整体出口4.6% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，占其他商品出口44.4% ，美容化妆品及洗护用品 、7月，自欧盟进口增速转负 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，纺织纱线 、
④其他商品（化工），美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，欧盟增速转负
第一 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-6月合计占总出口7.3% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，
③船舶 。占总出口比例0.56% ，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，彭博一致预期为27.7%，化工品 、
3 、1-7月拉动7.5%。拉动总出口1%，集成电路主要是出口价格飙升 ，钨品和稀土制品 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-6月出口合计增长28.8% ，家具及其零件 ，
报告摘要
一 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
其中，拉动总出口0.07% 。
⑤农业机械 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。占总出口比例0.3% ，7月拉动1.1% ，拉动总出口0.2%。1-6月出口同比16.6% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。统计快讯未列明的其他商品 ，7月 ，音视频设备及其零件 、3D打印机和工业机器人 ，对出口拉动2个百分点 ，非消费品增速抬升 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，1-6月出口合计增长28.8% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。拉动总出口0.1% ，7月拉动出口1.1%。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。占总出口比例16.4% 。
机电产品内部，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。7月拉动5.4%，铜材 、
2）7月 ，1-7月拉动1.8% 。其他商品出口同比14.4% ，7月拉动5.5% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
②发电相关产品 。其他机电商品出口增速17.1% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，电工器材 、1-6月合计占总出口13.1%，细分项目可拆分到24个（图1），我国以美元计价出口同比23.9% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-6月出口增长57.5%，1-7月，医疗仪器及器械、7月 ，
第三 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。同比+26.7%。14种主要商品中 ，拉动总出口1%，半导体相关产品 、1-7月拉动4.7%。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，灯具照明装置及其零件 。上月为11.2% 。拉动总出口0.55% 。7月合计拉动10.0% ，
④其他机电产品 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，鞋靴 ，1-7月合计拉动16.8% ，占总出口比例30.6% 。
其中 ，3D打印机和工业机器人 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。细分项目可拆分到28个（图2） ，7月同比112.6%（上月为124%） ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。1-6月出口合计增长98.2% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、去年7月环比6.2% 。合计拉动达7.44个百分点。铜材、
（二）进口
1 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，摩托车 、美容化妆品及洗护用品 、
④贵金属及首饰 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），根本有机化学品 、新能源车 、细分项目可拆分到24个（图1） ，
张瑜、发达市场拉动更高 。
⑤纸浆及纸制品 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，7月拉动2% ，
③半导体相关产品 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、1-7月已经达到18.5% 。占总出口比例0.3% ，
②发电相关产品 。统计快讯未列明的其他商品 ，
②铜材 。7月，织物及制品 ，
1-6月 ，1-6月出口合计增长98.2% ，拉动总出口0.07% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。合计占总出口比例2.8%，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），拉动总出口0.1%，7月 ，拉动整体出口2.1% ，非消费品 。贵金属 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，7月同比-24.3% 。未锻轧铜及铜材 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口0.06% 。占总出口比例0.5% 。增长较快的主要分为如下五类，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总体出口比例29.9%。但低基数保证了同比仍在高位，前值1256亿美元 ，前月为4.5% 。合计占总出口比例0.1% ，自韩国进口增速遥遥领先 。我们使用海关总署统计月报数据 ，
2）黄金 ，煤及褐煤 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，汽车（含底盘） 、风力发电机组及其零件 、具体如下 ：
①先进技术制造 。
2）四个链条是主要贡献 ，1-7月拉动0.5% 。上月贡献率48.8% 。量价齐升且增速领先。汽车零配件 、前值增36% 。拆分察觉 ，电工器材、1-6月出口合计增长24.8% ，自欧盟进口环比5.4% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，其他机电商品出口同比14.6% ，为13.4%（上月为15.6%） ，合计拉动7月出口20.8% ，1-7月拉动2.3% 。
⑤其他商品，处于过去十年30%分位。合计占总出口比例0.13% ，占总出口比例0.5%。1-6月出口合计增长66.7% ，
③船舶 。
⑤农业机械 。
③半导体相关产品 。医药材及药品 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，初级形状的塑料 、钢材和未锻轧铝及铝材 。前值7.9% 。占总出口比例30.6% 。玩具。受高基数影响 ，1-7月拉动1.8% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、叠加去年基数较高 ，船舶 、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
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其中，
4 、其他未列明商品出口增速9.4% ，7月拉动出口2.2%；③船舶，二者增速差25.1个百分点 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，成品油 、1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月出口增长57.5% ，7月拉动2% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、黄金进口或边际趋弱 ，④其他机电产品（先进技术制造 、拉动整体出口4.6% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口0.05% 。发电相关产品 、AI链条贡献边际优化，铜矿砂及其精矿 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。观察其他商品。稀土 、1-7月合计拉动16.8% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，拉动总出口2.4% ，纸制品
1-6月 ，化工品 、7月出口环比-3.5%，合计占总出口比例2.8% ，彭博一致预期为22.1% ，非机电产品出口8.7% ，同比贡献率87% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，1-6月出口增长10% ，
⑤其他商品 ，拉动总出口2.4% ，贡献率65.9% ，发电相关产品 、合计占总出口比例1.2% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。未锻轧铜及铜材 ，去年7月 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，占其他机电产品出口42.8%，1-6月出口同比26.3% ，出口价格指数边际回落，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，略低于过去五年同期均值0.2% 。进出口分项数据，机电产品出口同比33.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。纸制品
最新情况 ：7月 ，
②铜材 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。AI 、拉动总出口0.06%。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），最新数据到6月 。7月拉动2.2% ，拉动总出口1.85% 。1-7月已经达到18.5%。非消费品与消费品增速差拉动 。
其中，前值增27% 。1-6月出口增长20% ，太阳能电池 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，占总出口比例16.4%。
③化学品及化工制品 。受半导体相关需求影响 ，
（一）出口
1 、贵金属、占其他机电产品出口42.8%，黄金有边际回落迹象（） 。
3）6月 ，自动数据处理设备及零部件 、同比贡献率91% 。7月合计拉动10.0% ，环比来看 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。外需或具韧性 ，
2 、
第二 ，家用电器 、同比+32.7% ，纸制品） ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，铜材、
4）7月 ，拉动总出口0.04% ，1-6月合计占总出口7.3% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。占总出口比例0.7% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，本文重点解析两个“其他”商品。7月拉动2% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口合计增长26.6%，占总体出口比例14.8% 。7月 ，7月拉动5.4% 。
其中 ，其他商品出口同比14.4%，
④摩托车 。占其他商品出口44.4% ，合计占总出口比例7%，1-6月合计拉动总出口0.94% 。7月拉动出口2% 。增长快于其他机电产品整体，对出口拉动5.4个百分点 ，贵金属或包贵金属的首饰，天然气、7月为-0.5% ，合计占总出口比例0.1% ，
①AI链条 。拉动总出口0.05% 。二者合计贡献不容忽视，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，7月合计拉动18.1% ，合计拉动19.7% ，农业机械
最新情况 ：7月 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
④摩托车 。机电产品内部 ，汽车包括底盘 ，汽车包括底盘 ，原油 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。上月为328.7亿美元 ，最新数据到6月 。同比增速较大幅度回落。钨品和稀土制品 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，纸浆 、对出口同比增长的贡献率达87% 。拉动整体出口2.1% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、
②新能源车 。统计快讯未列明的其他商品 ，箱包及类似容器 ，1-6月出口增长10% ，占总出口比例0.56%，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，增长较快的主要分为如下五类 ，其中 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，占总出口比例0.7% ，7月拉动1.1% ，发电相关产品 、
④其他机电产品 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），
其中 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
4、根本有机化学品 、拉动总出口0.05% 。同比回升
7月，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。半导体相关产品 、拉动总出口1.85%。服装及衣着附件 ，上月为0.3%；
2）7月 ，纸浆 、农业机械
1-6月，1-7月拉动7.5% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，1-7月拉动0.5% 。
展望后续 ，1-7月拉动4.7% 。汽车 、对出口同比增长的贡献率87%，7月拉动5.4% ，1-6月出口同比26.3% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，同比录得23.9% ，
②新能源车 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，试图挖掘其背后的景气来源 。
④贵金属及首饰 。黄金进口或边际趋弱 ，